股期走势背离 糖市转“牛”仍需等待

  • 日期:10-22
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(原标题:股市趋势从食糖市场转向“牛”仍需等待)

自下半年以来,国内食糖相关库存和期货的趋势发生了明显变化。自7月以来,郑糖期货2001年的主力合约上涨了11.21%。以A股计,机构制糖业指数同期下跌2.97%。

分析人士称,今年在食糖市场“三年牛市三年熊市”的熊市中,郑糖期货价格走势受到了资金的广泛关注,相对而言,制糖业股票由于市场环境和公司自身业务问题相对表现较弱。目前,食糖市场正处于从“熊市”到“牛市”的过渡时期,仍然需要等待彻底的逆转。

强劲的库存疲软

自7月以来,郑糖期货持续波动。数据显示,截至10月10日,郑糖期货主力合约2001年合同价报5593元/吨,下半年以来累计上涨564元/吨,涨幅为11.21%。

“下半年是白糖期货市场相对活跃的时期,从周期的角度来看,今年恰好是所谓的“三年牛市三年熊市”的终结。在熊市中,这是牛市即将到来的时间。节点,因此吸引了许多场外资金和行业外资金。牛市最终会到来,但不确定是一两年,下半年或第四季度很难看到,但非工业基金的逻辑是食糖市场的必然事件。

与期货市场走势不同,自下半年以来,A股制糖业指数一直承压。截至10月10日收盘,机构制糖业指数报732.93点,自7月以来,累计下跌22.4点,跌幅为2.97%。

李晓伟表示,除了受到A股市场环境的影响外,一些糖类股票由于经营不善而遭受持续亏损,这也导致整体股价走势疲软。

熊牛转换

“从中长期趋势来看,食糖价格仍处于熊市的末端,或熊和牛的转换阶段。”李晓伟说。

李小伟解释说,食糖市场的牛市趋势通常需要几个必要条件:低价格,完整的库存加工和大幅减产。在价格上,去年已经达到了足够低的水平,从目前的情况看,很难再出现4600元/吨的低价。但是,库存和减产尚未出现,特别是库存。在这个季节的下半年,尽管去库存情况相对平稳,但国家储备的庞大库存尚未得到执行。此外,在国际市场上,巴西的食糖出口竞争力减弱,并通过生产乙醇吸收了一定压力。在泰国和印度,无论新作物季节减产多少,它都无法改变库存压力,而出口方面则承受着巨大压力。因此,它完全有能力弥补。全球供需缺口。在减产方面,各国尚未看到大规模减产的明显迹象。由于政策问题,印度很难减产。泰国的减产在一定程度上是可以追溯的,低廉的价格导致面积减少,但数量非常有限。甘蔗的产量维持在较高水平,但是只有人为地选择甘蔗才能生产更具成本效益的乙醇,但是一旦糖价高于13.5美分,就可以迅速将其转换为糖。欧洲其他国家的产量也不高有明显的迹象表明产量下降。

尽管从时间周期的角度来看,食糖牛市相对较近,价格已经上涨到各方都能获利的程度,但是真正的牛市仍未到来,但改变尚需时日空间,和国际市场相对比较乐观。长期而言,供需之间的差距正在不断扩大。尽管总体趋势是温和的,但总体趋势是良好的。远期合约的长期溢价证明了这一点。相对而言,国内形势更加紧张,投保,套期甚至直接赔偿。届满的到期是否是市场上一个潜在的担忧因素,而这些因素中的大多数是不可预测的,这也预示着中国食糖价格的趋势将来会更加复杂。”李小伟说。 >

太平洋证券分析师周莎发表的研究报告还表示,白糖市场目前正处于从“熊”到“牛”的过渡时期,逆转仍需要人与人的合作。

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李晓威

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